От чего зависит курс валюты простыми словами

Возврат к «черному рынку»?

Со слов главы Института проблем глобализации, процесс отказа от американской валюты может осуществляться по двум сценариям. Первый – это абсолютный отказ от доллара. Но вариант сомнительный, потому что чиновники не обещают лишить россиян валютных счетов в банках.

Но если такое случится, Россия полностью откажется от американской валюты, то прогноз неутешительный. Вполне возможно, что наша страна откатится во времена Советского Союза, когда существовал «черный валютный рынок». В начале 80-х годов, когда официальная стоимость доллара составляла 67 копеек, на черном рынке можно было купить за 3-5 рублей. Если отменить доллар в РФ сейчас, то ситуация будет аналогичной.

Впрочем, аналитики и эксперты уверены, что власти России не пойдут на полный отказ от американской валюты. Как и не пошли на этот шаг после дефолта в 1998 году.

Второй сценарий – более реальный. Предполагается, что американскую валюту исключат только из внешнеторгового оборота РФ. При этом другие резервные валюты будут в полной мере доступны для обращения (евро, юань, японская иена и пр.).

Данный внешнеторговый обмен осуществляется и сейчас. В соответствии с данными Банка России, в прошлом году внешнеторговый оборот возрос практически на четверть и превысил 590 млрд долларов, а зарубежной продукции импортировано на 238 млрд долларов.

Уход от доллара

Переход на торговлю сырьём в национальных валютах не решает проблему снижения долларовой зависимости.

Для исправления положения требуется развивать собственное производство товаров, чтобы не приходилось покупать иностранные. Экономика страны должна обеспечивать бо́льшую часть потребностей в товарах и услугах.

9

Развитие науки и технологий тоже должно привести к укреплению рубля, потому что тогда уже Россия сможет диктовать покупателям условия и выбор валюты для торговли.

Укрепление рубля благоприятно сказывается на благосостоянии граждан. Поэтому главной целью должна стать поддержка отечественного производителя и развитие экономики.

От чего зависит курс рубля?

На курс рубля влияет множество факторов и событий. Условно эти факторы можно поделить на три категории:

• краткосрочные
• среднесрочные
• долгосрочные

Какие-то факторы очень быстро отражаются на курсе национальной валюты, какие-то медленно и не так заметно.

Краткосрочные факторы

Эти факторы влияют на рубль в текущий момент. Новости, настроение (сантимент) инвесторов, информационный шум — все это вызывает краткосрочные колебания курса. Обычно они небольшие — всего несколько копеек в день туда-сюда. Именно на таких ежедневных колебаниях играют спекулянты на бирже. Но для этого нужно постоянно отслеживать новостные ленты и очень быстро реагировать на появляющиеся в них новости. Кроме того нужно хорошо понимать, какое влияние та или иная новость окажет на рубль, а так же как ее воспримет большинство игроков на рынке. В общем, на краткосрочных курсах могут зарабатывать только профессиональные игроки. Впрочем, иногда паника населения, сметающего валюту из обменников, может очень сильно повлиять на курс рубля и даже обрушить его на несколько процентов.

Среднесрочные факторы

Эти факторы формируют мини-тренды — направления, длящиеся от нескольких недель до месяцев. Анализируя эти факторы, принимают свои решения крупные институциональные инвесторы — банки, инвестфонды, управляющие компании, корпорации и так далее.  Монетарная политика Центрального Банка имеет очень сильное влияние на курс рубля, ЦБ — мегарегулятор, являющийся самым крупным игроком на рынке, и обладающий самыми мощными рычагами воздействия. Центробанк устанавливает процентные ставки и проводит фискальную политику. Например, в прошлом году ЦБ отпустил рубль в «свободное плавание», то есть отказался от валютных интервенций, с помощью которых раньше удерживал курс рубля в бивалютном коридоре. В результате рубль стал искать рыночное равновесие и нашел его повыше. Однако это не означает, что ЦБ совсем ушел с валютного рынка, он по прежнему продает и покупает валюту, что оказывает влияние на курс.

Низкий экономический рост или падение экономики способствует увеличению оттока капитала и вызывает падение курса рубля.  Рост экономики наоборот, привлекает капитал в страну, что вызывает увеличении спроса на национальную валюту и ее укрепление.

Торговый баланс России положительный, то есть страна больше экспортирует товаров (в основном это нефть и газ), чем импортирует. Покупка товаров за границей (импорт) увеличивает спрос на валюту, она дорожает и ослабляет рубль. При экспорте валюта наоборот поступает в страну, ее становится в избытке, она дешевеет, а рубль укрепляется.  Таким образом положительный торговый баланс способствует укреплению рубля.

Долгосрочные факторы

Паритет покупательной способности — это соотношение покупательной способности валют разных стран. Согласно этой теории на одну и ту же сумму денег, пересчитанную по текущему курсу в национальные валюты, в разных странах мира можно приобрести одно и то же количество товаров. Если единица какого-то товара в России будет стоит дешевле, чем тот же товар к примеру в США, то покупать товар в России будет выгоднее. Это вызывает рост цен на товар в России и падение цен в США, а курс рубля согласно ППС должен упасть.

Большое количество внешних долгов негативно сказывается на курсе рубля, так как государство и корпорации вынуждены скупать валюту на рынке, чтобы выплачивать обязательства иностранным кредиторам. Считается, что выплата большого валютного долга Роснефтью в условиях закрытого рынка внешних заимствований из-за санкций сильно повлияла на ослабление курса рубля в конце 2014 года.

От чего зависит курс доллара к рублю

Курсом валюты называют ее стоимость как товара в реальной экономике, и в первую очередь она зависит от баланса спроса и предложения на валютных рынках. Колебания курса доллара (USDRUB), как и любой другой конвертируемой денежной единицы, зависят от множества обстоятельств, которые включают внутренние и внешние факторы. В числе главных факторов влияния – решения Центробанков и денежно-кредитная политика соответствующих международных организаций, касающиеся эмитируемой ими валюты.

Чтобы понять, от чего зависит курс доллара в России, необходимо ответить на два главных вопроса.

1. Как политика регулятора страны влияет на курс, подталкивая его в определенных направлениях, отличающихся от рыночного баланса?
2. Как происходит формирование доллара курса в условиях рынка?

Рассмотрим вопросы по порядку.

Влияние регулятора на курс валюты

Главной целью каждого центробанка является сдерживание девальвации нацвалюты. Такая позиция обоснована тем, что если внутри какой-либо страны доллар становится дорогим, то импортные товары тоже дорожают, что негативно отражается на уровне жизни граждан.

• Применение фиксированного курса. Данная мера опасна для экономики ввиду того, что на удержание стоимости денег тратятся золотовалютные резервы государства. При этом население страны не ставится в известность касательно реального рыночного курса.
• Установление ценового коридора. Чтобы воспрепятствовать резким курсовым скачкам, а также паническим тенденциям, регулятор устанавливает верхнюю и нижнюю границу (коридор) допустимых колебаний. К примеру, применяя коридор шириной в 4 %, ЦБ запрещает продажу доллара более чем на 4 % выше либо ниже среднерыночного курса на текущий день.
• Валютные интервенции. Центральный банк сам выступает в роли скупщика валюты на рынке, пополняя золотовалютный резерв. При этом он играет на повышение курса. Также он может выступить как крупный продавец, что сдерживает девальвацию нацвалюты.
• Установление ключевой ставки (процент кредитования коммерческих банков центробанком). Повышение ставки укрепляет рубль, так как увеличивает число желающих хранить сбережения в рублях. Это связано с тем, что от нее зависит доходность банковских депозитов.

Рыночные факторы влияния на курс доллара в РФ

Граждане Российской Федерации традиционно относятся с доверием к американским долларам из-за их низкой инфляции. Однако стоит понимать, что доллар является свободно конвертируемой валютой, поэтому в некоторые моменты и он подвержен значительным колебаниям.

Стоимость доллара в РФ во многом зависит от рыночного курса рубля. Факторы влияния на RUB можно разделить на две группы: укрепляющие и ослабляющие. Главное обстоятельство, относящееся к первой группе, – рост стоимости сырой нефти на мировом рынке. Это связано с тем, что прибыль от продаж черного золота составляет основную часть бюджета РФ. Поэтому каждый скачок цены на данный энергоноситель позитивно влияет на стоимость рубля, понижая котировки пары USD\RUR.

К факторам усиления рубля также относятся:

• доверие к нацвалюте со стороны предприятий и населения;
• наращивание отечественного производства, влекущее за собой сокращение импорта;
• стабильная обстановка в политике;
• иностранные инвестиции в экономику России.

К группе негативных для курса рубля явлений относят:

• падение стоимости нефти;
• паника среди населения, провоцирующая массовую скупку долларов и евро;
• падение национального производства, сопровождаемое ростом импорта (стагнация экономики);
• отказ Нацбанка РФ проводить долларовые интервенции;
• падение роста ВВП;
• санкции против России со стороны стран Запада;
• биржевые спекуляции крупных рыночных игроков;
• скупка иностранных валют с дальнейшим переводом ее в оффшоры.

Что вместо доллара?

Стейблкоины, например. Российские сырьевые компании хотят использовать их вместо доллара во взаиморасчётах. Глава комитета Госдумы РФ по финансовому рынку Анатолий Аксаков утверждает, что с таким предложением они обратились в Госдуму и Центробанк.

Стейблкоин, если кто не знает (а я, например, не знал – авт.) – это криптовалюта, обеспеченная определенным традиционным активом: фиатной валютой (долларом, евро, рублем, юанем), драгоценным металлом (золотом, серебром, бронзой), природным ресурсом (газом, нефтью и т.д). В данном конкретном случае имеем в виду природные ресурсы, по определению.

А вот журнал Life пишет: «В отличие от доллара и евро, японская иена и швейцарский франк ведут себя более стабильно. Некоторые инвесторы используют их как подушку безопасности… [] Иена и франк нередко рассматриваются наравне с золотом как активы-убежища. При этом многие экономисты считают, что в этом отношении вложения в золото могут быть и проще, и перспективнее». Японцы, например, не против. Однако, использование иены или франка в качестве клиринговой валюты для стран, решивших отказаться от доллара – смена шила на мыло, нет? Стабильность валюты – штука хрупкая, её армия и флот поддерживать должны.

Значит, все-таки, золото? В реале? Отправлять составами или на бумаге? Или некий «золотой руань» придумать? Тогда это уже расчёты не в золоте…

Если внимательно проанализировать экспертные прогнозы на предмет «долларозаменителя», можно увидеть: большинство экспертов не рискуют назвать конкретный объект

Есть лишь определённый список валют, на которые обращают внимание эксперты: это могут быть евро, английские фунты стерлингов, японские иены или китайские юани. Может быть, цифровой актив

О рубле не говорит никто. Обидно, но – данность.

Насколько реальна идея международных расчетов в национальных валютах?

Примерно тогда же, когда в высших эшелонах власти начали говорить об отказе от доллара, появились идеи перейти на прямые расчеты между странами в национальных валютах. Первыми странами, с которыми Россия могла бы наращивать такие операции, могут стать Турция и Китай – это не просто важнейшие торговые партнеры России, но и своего рода лидеры в своих регионах (Китай – неформальный лидер среди стран Азии, а Турция наращивает влияние в исламском мире).

Правда, пока реального роста таких расчетов между странами не наблюдается – а учитывая, что и юань, и турецкая лира в последнее время демонстрируют неустойчивость, это чревато серьезными рисками. И вот уже на днях заместитель главы Минпромторга Алексей Груздев признает, что полного перехода расчетов с Китаем на национальные валюты не произойдет – но такие расчеты уже составляют около 25% от общего объема.

Чуть раньше такая тема поднималась со странами БРИКС, СНГ, Египтом и Ираном – но пока ни в одном из направлений не было явного рывка.

С другой стороны, был и негативный опыт – рассказывают, что Россия в свое время продала Венесуэле вооружения на 4 миллиарда долларов, а оплату страны договорились провести в венесуэльском боливаре. Но в момент сделки он настолько обесценился, что Россия получила крупный убыток. Кстати, Китай уже отказался от рублевых расчетов по долгосрочному контракту на поставку газа (35-летний контракт, включающий в себя строительство «Силы Сибири»).

С точки зрения стран СНГ переход на расчеты в российских рублях выглядит еще более сомнительно, отмечают эксперты – эти страны, как правило, имеют лишь сырьевой потенциал, и намерены получать за поставленное сырье доллары, а не рубли.

Для России же расчеты в рублях могут быть выгоднее, чем в долларах – например, еще в 2016-м в экспериментальном режиме так продавали нефть в Европу и хотели поставлять газ в Турцию. Но по факту Россия так или иначе получит свою выгоду в валюте – просто потому, что контрагент будет вынужден конвертировать свою валюту в рубли, и скорее всего, через евро или доллар.

Но пока расчеты в национальных валютах – скорее исключение, чем правило. В этой сфере преобладают доллар с евро, и их эпоха еще явно не закончилась.

Хорошая идея или шаг от безысходности?

Ещё три года назад на Восточном экономическом форуме глава ВТБ Андрей Костин предложил план отказа России от доллара. Этот прожект Андрей Леонидович представил общественности в беседе с «Известиями». План дедолларизации разбит на четыре пункта, вот они:

• переход ускоренными темпами на расчёты по экспортно-импортным операциям в национальных валютах
• переход крупнейших российских холдингов в отечественную юрисдикцию
• перевод на российскую площадку торговли еврооблигациями и создание собственного аналога Euroclear*.
• лицензирование участников рынка, необходимы единые правила для всех

Презентации этого плана предшествовало объёмное интервью Костина телеканалу Bloomberg, в котором он открыто говорил о неизбежности прекращения расчётов в долларах: «США используют доллар в качестве оружия».

В России же отказ от доллара как уже принятое на самом высоком уровне основное направление политики нашей страны презентовал министр иностранных дел Сергей Лавров: «… ограничение возможности технологического развития России и Китая. Поэтому нам нужно снижать санкционные риски путём укрепления своей технологической самостоятельности, путём перехода к расчётам в национальных валютах и в мировых валютах, альтернативных доллару» (Рамблер).

Большинство российских комментаторов – и экономистов, и досужих наблюдателей – восприняли эти слова на «ура» с разной степенью восторженности.

Замдекана факультета мировой экономики и мировой политики Высшей школы экономики (ВШЭ) Андрей Суздальцев полагает, что отказ от использования доллара является одной из вершин достижения экономической стабильности не только РФ, но и партнёров государства. И это говорит представитель ВШЭ, колыбели так называемой либеральной мысли в России. Однако, уточняет: «…если мы говорим об уходе, допустим, от доллара, значит, мы должны прийти к какой-то другой конвертируемой валюте, которую можно резервировать, то есть резервной валюте. Без резервной валюты обойтись невозможно». Пока что с этим не поспоришь, к тому же, например, рублю до международной резервной валюты пока так же далеко, как Российской Федерации до Российской Империи полуторавековой давности… В смысле международного уважения к рублю, разумеется.

Портал Сберометр цитирует аналитика ГК «ФИНАМ» Андрея Маслова, рассуждающего об изменениях в структуре Фонда национального благосостояния (не новость, что уход от доллара – одна из задач и здесь).

По его мнению, Минфин приводит золотовалютные запасы к структуре международных резервов. А мотивы для изменения структуры ФНБ – кроме перманентной и необходимой диверсификации – это и разрастающиеся санкционные риски, и необходимость в стабилизации доходности активов, с меньшей зависимостью от лукавых доллара и, в меньшей степени, евро.

«В целом шаги по снижению зависимости от доллара выглядят вполне разумными. Серьёзного влияния на курсы валют они не окажут. Пожалуй, эту новость можно даже рассматривать как почву для стабилизации рубля. Диверсификация ФНБ добавляет немного макроэкономической стабильности в плане возможного использования фонда в будущем для поддержки экономики. Однако о дальнейшем перераспределении валют на данный момент говорить сложно. Для этого стоит учитывать их долю в международных расчётах и во внешнем долге»

Наконец, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков говорит прямо: работа по дедолларизации ускорится, если санкции против России будут ужесточаться. Тогда российская финансовая система станет независимой от доллара через 3-5 лет.

И лишь вездесущий (и осторожнейший) глава Счётной палаты Алексей Кудрин продолжает балансировать (цитата – портал Finrussia):

«Всё равно расчёты в долларах и евро дешевле всем участникам расчётов… доллар и евро более стабильны, а расчёты по ним – более ликвидны…. Вы можете за любой товар расплатиться долларом, товар любой страны, любой компании. Рублями вы не можете расплатиться с компаниями любой страны и за любой товар. Значит, вам нужно будет искать какие-то другие схемы через другие товары, через другие валюты, а это дополнительные издержки».

Будут дополнительные издержки, уменьшение прибыли и инвестиций для российских компаний при отказе от доллара, считает Кудрин. Но и он вынужден согласиться: уход от доллара повышает безопасность от санкций. Однако, «…всё равно России понадобятся доллары и евро, потому что целый ряд компонентов и технологий стране необходимо закупать в валюте»…

От чего зависит курс рубля в России

Факторов, влияющих на стоимость рубля, достаточно много, причём интенсивность их влияния в различные периоды может быть разной. Среди экономических факторов можно отметить процентные ставки, инфляцию и платежный баланс.

Процентные ставки  фактически показывают стоимость денег – чем ниже процентная ставка, тем более активно кредитуется и развивается бизнес, тем больше денежной массы. А чем больше денег – тем они становятся дешевле, а значит, начинает усиливаться инфляция. Если же процентные ставки повышаются, то деньги становятся более дорогими, а инфляция начинает замедляться, что двигает курс валюты вверх. Но высокие ставки могут привести к стагнации экономики, так как бизнесу придётся кредитоваться по более дорогой цене.

Инфляция важна, так как фактически показывает стоимость обесценивания денег. Традиционно инвесторы предпочитают вкладываться в валюты с меньшим темпом инфляции. Собственно, по этой причине (точнее, одной из всех) россияне так любят хранить деньги в долларах США, где инфляция в среднем составляет около 2%, что ниже, чем в России.

Крайне важно понимать динамику платёжного баланса – разности сумм, поступающих из зарубежных стран и идущих за рубеж. Дело в том, что для приобретения отечественных товаров и услуг иностранцы покупают рубли, тем самым поддерживая спрос на них

А если государство в большей степени закупает импорт, то ему приходится продавать рубли за валюту, что снижает курс рубля. То есть положительный платежный баланс двигает курс рубля вверх, а отрицательный – вниз.

Однако на курс рубля могут влиять и прочие факторы – к примеру, заявления крупных политических деятелей и валютные интервенции Банка России. Также в некотором смысле курс рубля зависит от цены на нефть. Следует понимать, что если общий вектор экономического развития направлен вверх, то валюта данной страны дорожает, а если экономика снижается – дешевеет.

Основные факторы влияния

К основным факторам, влияющим на ценообразование американской валюты, традиционно являются глобальные макроэкономические индикаторы, а также кредитно-денежная политика, проводимая ФРС

Помимо этого, важно знать, что доллар США, как и евро, обладает статусом резервной валюты, что практически полностью исключает вероятность внезапный и интенсивный рост или падение стоимости. . Важно! Многие скептики уверены, что в обозримом будущем американскому доллару придет конец под влиянием постоянно растущего государственного долга США

В действительности, вероятность экономического дефолта в этой стране минимальна по двум причинам:

Важно! Многие скептики уверены, что в обозримом будущем американскому доллару придет конец под влиянием постоянно растущего государственного долга США. В действительности, вероятность экономического дефолта в этой стране минимальна по двум причинам:

1. США в состоянии обслуживать государственный долг и выполнять финансовые обязательства перед инвесторами. 
2. Американская экономика очень хорошо структурирована и диверсифицирована. Иными словами, благосостояние США не зависит от конкретной отрасли.

Помимо кредитно-денежной политики резервной системы, на стоимость доллара прямое влияние оказывает соотношение спроса и предложения, как и на любой актив. Условно говоря, в случае с USD, спрос и предложение формируется следующими сторонами:

1. Агенты импорта. Компании или частные предприниматели, которые приобретают товары зарубежного производителя за доллары, после чего реализуют их за национальную валюту внутри страны. Например, предприниматель из РФ приобретает партию чая на Алиэкспресс за USD по оптовой цене, после чего реализует товар в розницу на внутреннем рынке за рубли.
2. Агенты экспорта. Юридические лица, которые инвестируют в развитие компании в национальной валюте, а готовый продукт экспортируют за доллары. Напрмиер, компания “Балтика” реализует готовую продукцию на внутреннем рынке за рубли, а на внешнем за доллары.

Увеличение импорта ведет к повышению спроса, а экспорта – предложения. Если предложение выше спроса, стоимость актива снижается, и наоборот. Эта формула применима не только к USD, а к любому финансовому инструменту, который торгуется на бирже. Актуальное соотношение спроса и предложения доллара США отображается в торговом балансе (валюта дорожает при увеличении и падает в цене при снижении торгового баланса). Показатели регулярно публикуются в экономическом календаре и это можно использовать в среднесрочном прогнозировании цен на USD.

Внимание! При наблюдении за изменениями в торговом балансе США важно учитывать не фактические показатели, а динамику их изменений! Например, если, предположим, текущий уровень баланса равен -4, а в предыдущем месяце -6, то динамика положительная, что говорит о вероятном повышении курса USD. То есть несмотря на отрицательные фактические значения показателей наблюдается положительная динамика, что благоприятно отразится на стабильности и повышении курса национальной валюты. 

На заметку! Почему нельзя продавать товары за границей за рубли или любую другую валюту, кроме EUR и USD? Это вопрос надежности валюты расчета

Доллар и евро, обладая статусом резервных валют, практически не подвержены инфляции. Максимальный уровень обесценивания этих денежных единиц, даже в периоды кризисов, не превышает отметки в 1,8%. Для сравнения, в 2014 году, под влиянием санкций западных стран, инфляция российского рубля превысила 60%

На заметку! Почему нельзя продавать товары за границей за рубли или любую другую валюту, кроме EUR и USD? Это вопрос надежности валюты расчета. Доллар и евро, обладая статусом резервных валют, практически не подвержены инфляции. Максимальный уровень обесценивания этих денежных единиц, даже в периоды кризисов, не превышает отметки в 1,8%. Для сравнения, в 2014 году, под влиянием санкций западных стран, инфляция российского рубля превысила 60%.

Что произошло?

В октябре 2018 года Россия начала дедолларизацию – стала отказываться от долларов в международных расчётах и в резервах Центробанка. Страна продала около $100 млрд и купила евро и юани на сумму почти $90 млрд.

В октябре 2019 года в Bloomberg выяснили, что из-за сокращения долларов в валютных запасах Центробанка Россия недополучила $7,7 млрд потенциального дохода за год. С 2018 года доллар подорожал на 6,5%. Если бы Центробанк сохранил запасы валюты на уровне годичной давности, то к марту 2019 года они стали бы дороже примерно на 3,8%.

• С марта 2018 года по март 2019 года доля доллара в активах Центробанка снизилась почти вдвое – с 43,7% до 23,6%.
• Доля юаня увеличилась с 5% до 14,2%.
• Доля евро увеличилась с 22,2% до 30,3%.
• Доля золота в резервах страны достигла 18,1%. Его стоимость выросла с 2018 года на 40%.

Почему дорожают продукты отечественного производства

С импортными товарами мы разобрались. Самое время перейти к отечественным. Казалось бы, их цена должна оставаться на том же уровне. Так почему же они тоже дорожают? В чём причина этой дикости? Неужто бизнесмены хотят «навариться» даже в таких условиях? Безусловно, все хотят получать как можно больше денежных средств. Но здесь дело далеко не в человеческой жадности, нет.

Стоит копнуть совсем немножко глубже, как сразу же станет понятно, откуда дует ветер. Продукты и товары отечественного производства дорожают потому что для их производства используется иностранное оборудование, материалы и технологии.

Скажем, сломался конвейер – запчасти на него в России не достать, их приходится покупать у поставщика за пределами нашего государства и расплачиваться всё теми же долларами или евро. Удивительно, как всё сильно взаимосвязано, ведь так?