Егэ. экономика. тема 17. ценные бумаги

Содержание:

Книга учета ценных бумаг
Обзор видов эмиссионных ценные бумаг
Функции ценных бумаг
Конвертация
- Типы конвертации:
- Цели конвертации:
Эмиссионная ЦБ
Функции и свойства ценных бумаг
Преимущества и недостатки ценных бумаг, удерживаемых до погашения (HTM)
Листинговые, гибридные и погашаемые ценные бумаги
Книга учета ценных бумаг
Классификация ценных бумаг
Заключение

Книга учета ценных бумаг

Все ценные бумаги, хранящиеся в организации, должны быть описаны в книге учета ценных бумаг.

Книга учета ценных бумаг должна иметь следующие обязательные реквизиты: наименование эмитента; номинальную цену ценной бумаги; покупную стоимость; номер, серию и др.; общее количество; дату покупки; дату продажи. Книга учета ценных бумаг должна быть сброшюрована, скреплена печатью организации и подписями руководителя и главного бухгалтера, страницы пронумерованы. Исправления в книгу учета ценных бумаг могут вноситься лишь с разрешения руководителя и главного бухгалтера с указанием даты внесения исправлений.

В случае ведения книги учета ценных бумаг с помощью средств вычислительной техники результатная информация может формироваться в виде выходного документа на машиночитаемых носителях. Распечатка информации с машиночитаемых носителей осуществляется по мере необходимости или требованию органов, осуществляющих контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации, суда и прокуратуры, но не реже 1 раза в год.

В соответствии с Федеральным законом «О бухгалтерском учете» ответственность за организацию хранения книги учета ценных бумаг несет руководитель организации.

Обзор видов эмиссионных ценные бумаг

5.1. Акции

Экономика

Акции (от англ. «stock», «shares») — это долевые ценные бумаги акционерного общества, дающие право на владение частью компании.

На фондовом рынке акции являются самыми ликвидными инструментами. Они приносят самый высокую доходность на долгосрочном промежутке, но за это акционеры берут дополнительные риски. Не все компании показывают растущую динамику прибыли.

Биржевые котировки имеет высокую волатильность. Например, в периоды кризисов стоимость может падать на 50% и даже 90%. Не каждый инвестор сможет спокойно пережить такие просадки.

Более подробно про акции можно прочитать в статьях:

5.2. Облигация

Облигации (от англ. «bonds») — это долговые ценные бумаги с заранее обговоренным гарантированным доходом по прошествии времени.

Облигации более стабильны в цене, чем акции и позволяют прогнозировать свой доход. Инвестор не получит больше, чем купонный доход и курсовая разница между ценой покупки и продажи.

Крупные фонды чаще всего держат облигации с самого момента старта выпуска и до погашения.

Облигации имеют конечный срок погашения. После чего эмитент обязан выкупить их по номинальной цене.

Принцип работы облигаций следующей: инвестор просто удерживает их, каждый день прибавляется часть купонного дохода. Он копится через НКД (накопленный купонный доход). Периодически происходит выплата купона. Для гособлигаций этот период равен 6 месяцам. У корпоративных выпусков могут быть раз в месяц, раз в три месяца.

При покупки облигации автоматически списывается сумма за саму ценную бумагу, а также стоимость НКД предыдущему владельцу. Таким образом, инвесторы могут удерживать облигации хоть несколько дней и за это получить доход.

По доходности облигации меньше приносят прибыли, чем акции на горизонте от несколько лет.

Подробнее про этот вид эмиссионных ценных бумаг читайте:

5.3. Депозитарные расписки

Депозитарные расписки (от англ. «depositary receipt») — это ценные бумаги, подтверждающие право владения акциями или облигациями иностранной компании. Сокращенно пишут ДР.

Этот механизм удобен для листинга на разных фондовых биржах. Например, Газпром выпустил депозитарные расписки на лондонской бирже и теперь инвесторы из Великобритании могут покупать Газпром напрямую у себя.

Для рядовых инвесторов депозитарные расписки равносильны обычному владению акций. На них выплачиваются дивиденды и они дают право голоса на ГоСА.

Депозитарные расписки;

Функции ценных бумаг

Открываем расчетный счет: куда идти, какие бумаги нести?

Ценные бумаги выполняют ряд существенных функций:

Ценные бумаги характеризуют состояние экономики. Стабильные курсы ценных бумаг, как правило, свидетельствуют о хорошем экономическом положении.
Ценные бумаги играют важную роль при перераспределении капитала между различными сферами экономики. То есть ценные бумаги выполняют перераспределительную функцию.
Ценные бумаги используются для аккумулированния временно свободных денежных сбережений граждан. То есть ценные бумаги выполняют мобилизирующую функцию.
Ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения. То есть ценные бумаги выполняют регулирующую функцию.
Банки, предприятия и организации используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент. То есть в этом случае ценные бумаги выполняют расчетную функцию.

Конвертация

Какие монеты современной россии самые редкие, ценные и дорогие

Под конвертацией принято понимать размещение одной единицы через обмен или иные условия договора. Участвовать в процессе конвертации могут лица, обладающие правом собственности на пакет размещенных ценных бумаг.

Типы конвертации:

С превалирующей номинальной ценой;
С уменьшающейся номинальной ценой;
С иными имущественными правами;
С полной реорганизацией фирмы.

Цели конвертации:

Изменение объема имущественных прав, предоставленных ранее владельцу;
Консолидация или разделение находящегося в распоряжении пакета акций;
Изменение номинальной ценности ранее размещенного пакета акций.

Закон запрещает проводить конвертацию акций из обыкновенного в привилегированный пакет любого типа. Наряду с этим законодательные акты РФ, описывающие обращение с акциями и в том числе конвертацию, ограничивают возможность проведения операций с переводом в облигации, что по факту тоже запрет.

Список условий и порядок конвертации ценных бумаг в случае реорганизации или банкротства акционерного общества определяется в соответствии с решением общего собрания, с пунктами договора, а также с уставом. В российской практике широко распространена ситуация с применением конвертируемых бумаг с целью финансирования. Привлекательность конвертируемых акций можно объяснить двумя факторами: возможностью привлечения дополнительного капитала для развития предприятия и выведением единиц на рынок по завышенной стоимости.

Эмиссионная ЦБ

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, опционы, депозитарные расписки. Все они служат инструментами для извлечения прибыли за счет вложения капитала.

Акция

Акция представляет собой документ, подтверждающий право своего владельца на долю в бизнесе.

Оно реализуется за счет 2 аспектов:

получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
участия в управлении предприятием путем голосования на собрании акционеров;
получение части имущества, пропорциональной количеству удерживаемых бумаг в случае ликвидации компании.

По классификации этот инвестиционный актив относится к именным и бездокументарным. Он не предусматривает каких-либо ограничений по срокам владения. По решению эмитента в дополнение к стандартным акциям могут быть выпущены привилегированные.

Их отличия сводятся к тому, что они:

обеспечивают получение дивидендов в увеличенном размере;
не предусматривают возможности участвовать в голосовании акционеров.

Однако владельцам акций нужно учитывать, что несмотря на предполагаемые права, эмитент может отказать в выплате дивидендов на основании плохих результатов экономической деятельности. Размер вознаграждения держателя такого актива не регламентирован. Кроме того, в случае банкротства компании в разделе имущества приоритет получают лица, имевшие на руках ее облигации.

Облигация

Облигация — это долговая бумага, относящаяся к категории ценных.

Ее характеризуют такие параметры, как:

номинал;
срок до погашения;
наличие или отсутствие оферты;
доходность.

Исходя из них они классифицируются по длительности обращения на краткосрочные и долгосрочные. Выпуск облигации, действие которой не ограничено во времени, невозможен.

Кроме того, этот вид инвестиционных активов делят:

на купонные, то есть приносящие своему владельцу прибыль в виде регулярных выплат;
на облигации с дисконтом, по которому не производится перечисления купонов, а их доходность сводится к разнице между ценой приобретения ее инвестором и номиналом, по которому производится погашение.

Первый тип подобной бумаги в свою очередь подразделяется на виды, дающие фиксированный, переменный или постоянный доход. Выпускать такие инвестиционные активы могут как Министерство финансов РФ или ее субъектов, так и частные компании.

Статус эмитента влияет не только на надежность инструмента извлечения прибыли, но и на порядок налогообложения получаемых по нему купонов.

Опцион

Опцион представляет собой право купить или продать тот или иной товар по фиксированной цене. При торговле этим инвестиционным инструментом объектом передачи становится не материальный товар, а право на его преимущественную покупку или продажу. Опционом эмитента называют право на покупку акций этого эмитента по фиксированной стоимости, закрепляемое за его владельцем. Т.е. это именной актив.

При этом принадлежность к ЦБ полностью установлена только для опциона эмитента. Вопрос об отношении к ним всех иных видов опционов, например валютных или сырьевых, остается открытым. Это обусловлено особенностями российского законодательства: ГК РФ не ограничивает их виды приведенным в нем перечнем.

Лицо, приобретающее опцион эмитента, рассчитывает на то, что стоимость его базисного актива со временем вырастет. Держатель этой ценной бумаги получит выгоду от сохранения права купить акции за заранее оговоренную сумму.

Российская депозитарная расписка

Российская депозитарная расписка (РДР) не имеет фиксированной стоимости и срока, ограничивающего период действия. Ее смысл — закрепление права держателя требовать установленное количество акций или облигаций эмитента.

РДР выпускаются крупными инвестиционными компаниями, имеющими аккредитацию на мировых площадках. Будучи владельцами большого числа иностранных инвестиционных инструментов, они в свою очередь эмитируют активы, которые могут быть переданы во владение лицам, проживающим в РФ.

Использование этого инвестиционного инструмента позволяет гражданам РФ становиться владельцами иностранных активов без учета требований закона о вывозе капитала.

Функции и свойства ценных бумаг

Позволяют обеспечить удобный способ организации и функционировании коммерческих субъектов. Это даёт упрощенную передачу материальных прав и другие возможности;
Сохраняют ценность и богатство их держателей. Позволяют сохранять платёжеспособность денег и приумножать их темпами опережающими инфляции;
Характеризуют состояние экономики;
Регулируют денежное обращение;
Является универсальным кредитно-расчётным инструментом;

Обращаемость (котируются на бирже, их можно покупать/продавать физическим и юридическим лицам);
Доступность;
Стандартность;
Документальность (должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты);
Регулируемость и признание государством;
Ликвидность (возможность быстро обменять на деньги и обратно);
Риск (не все ценные бумаги оказываются прибыльные, некоторые могут обесцениться из-за ряда причин);
Рыночность (отражают текущую ситуацию на рынке в своей цене);

Именные. Содержат имя владельца и имеют запись в реестре. Передача возможна только с помощью специальных процедур и переписи в реестре;
Неименные (или «на предъявителя»). Не имеет имени и поэтому могут переданы другому человеку без каких либо дополнительных процедур;

Примечание

Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента), то она называется .

Конвертируемые ценные бумаги разрешают преобразовать разные типы бумаг между собой. Возможны следующие варианты:

Конвертация акций в акции с большей или меньшей номинальной стоимостью;
Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции;
Конвертация облигаций в акции и облигации;
Конвертация ценных бумаг при реорганизации коммерческих организаций;

Примечание

Запрещена конвертация обыкновенных акций в привилегированные и облигации.

Акции и облигации для начинающих;

Преимущества и недостатки ценных бумаг, удерживаемых до погашения (HTM)

Привлекательность ценных бумаг HTM зависит от нескольких факторов, в том числе от того, может ли покупатель позволить себе удерживать инвестиции до наступления срока их погашения или от того, может ли возникать ожидаемая необходимость продажи до этого времени.

У инвестора есть предсказуемость регулярной прибыли от инвестиций HTM. Эти регулярные доходы позволяют держателю строить планы на будущее, зная, что этот доход будет продолжаться по установленной ставке до окончательного возврата капитала по окончании срока погашения.

Поскольку полученная процентная ставка фиксирована на дату покупки, возможно, что рыночная процентная ставка вырастет. (Это оставит инвестора в относительном невыгодном положении в этом сценарии, потому что, если ставки повышаются, инвестор зарабатывает меньше, чем если бы он вложил средства по текущей, более высокой рыночной ставке).

По большей части ценные бумаги HTM представляют собой долгосрочный государственный долг или корпоративный долг с высоким кредитным рейтингом. Однако инвесторы должны понимать риск дефолта, если, удерживая долгосрочный долг, основная компания объявляет о банкротстве.

Плюсы

Инвестиции HTM позволяют планировать будущее с гарантией их основной прибыли при погашении.
Считаются «безопасными» инвестициями с минимальным риском или без него.
Процентная ставка дохода зафиксирована и не изменится.

Минусы

Фиксированная доходность определяется заранее, поэтому благоприятное изменение рыночных условий не приносит никакой выгоды.
Риск дефолта, хотя и незначительный, все же следует учитывать.
Ценные бумаги, удерживаемые до погашения, не являются краткосрочными инвестициями, они предназначены для удержания до срока.

Листинговые, гибридные и погашаемые ценные бумаги

Следующая группа видов ценных бумаг предоставлена другими специалистами в этой области. Ведь часто бывает, что одно явление мы классифицируем, по-разному, и четкой структуры просто нет.

Определение 19

Ценные бумаги делятся на:

листинговые (listed security) – долевые или долговые документы, которыми торгуют на официальной фондовой бирже;
гибридные (hybrid security) – ценные бумаги, у которых есть свойства долевых и долговых финансовых инструментов;
погашаемые (redeemable security) – долевые и долговые бумаги. Они погашаются при наступлении определенных условий или по истечению срока. Чтобы было понятно рассмотрим, пример: предмет – привилегированные акции (акции, которые обладают рядом прав, но одновременно на них наложены определенные ограничения). Со временем их необходимо либо конвертировать, либо выкупить эмитентом. Эта акция не имеет право голоса, поэтому она становится похожей на облигацию.

В теории классификации имеют виды, а виды в свою очередь подвиды. Рассмотрим в этом ключе признаки ценных бумаг (табл.1). Данные подвиды обусловлены особенностями фондового рынка и законодательства той или иной страны.

Таблица 1. Классификация ценных бумаг

Классификационный признак	Виды и подвиды ценных бумаг
Происхождение	Первичные – активы, которые базируются на инструментах, но не входят в состав ценных бумаг (акции, векселя и т.д.)
Срок существования	Срочные – ценные бумаги, имеющие установленный срок существования (долго-, средне- и краткосрочные). Бессрочные – ценные бумаги, нерегламентированные сроком.
Формы существования	Документарные и недокументарные формы
Национальная принадлежность	Отечественные и иностранные
Тип использования	Инвестиционные, или капитальные – документы являются объектом вложения капитала (акции, фьючерсные контракты и др.) Неинвестиционные – разновидность ценных бумаг, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).
Порядок владения	Предъявительские – все ценные бумаги, которые могут обращаться на территории РФ. Исключение: депозитные, сберегательные сертификаты, опционные, складские и закладные свидетельства. Именные – долговые и долевые ценные бумаги, кроме банковской книжки, платежные, товарораспорядительные документы, опционные, свидетельства, закладные и складские свидетельства. Ордерные – включают в себя платежные и товарораспорядительные документы.
Форма выпуска	Эмиссионные – бумаги, которые включают последовательные действия эмитента к выпуску и размещению серии ценных бумаг. Неэмиссионные – ценные бумаги, выпускаемые поштучно или небольшими сериями.
Форма собственности	Государственные Негосударственные – ценные бумаги, выпускающиеся в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и частными лицами.
Классификационный признак	Виды и подвиды ценных бумаг
Характер обращаемости	Рыночные, или свободно обращающиеся Нерыночные – обращение ограничено, ценную бумагу нельзя продать никому, кроме ее эмитента в оговоренный срок.
Уровень риска	Безрисковые и малорисковые, рисковые
Наличие дохода	Доходные и бездоходные
Форма вложения средств	Долговые – предъявительские бумаги, имеющие фиксированную процентную ставку и наделенные обязательством выплатить долг в оговоренный срок (облигации, банковские сертификаты и др.). Владельческие долевые – документы, которые дают право собственности на соответствующие активы (акции, коносаменты и др.)
Экономическая сущность (вид прав)	Акции, облигации, векселя и др.

Помимо этого существует еще одна классификация по признакам:

По элементам:

государственные;
частные;
смешанные;

По степени защиты:

высококлассные;
низкоклассные.

По форме выпуска:

документарные;
недокументарные.

По сроку действия:

срочные;
бессрочные.

По виду:

именные;
предъявительные.

По объему предоставленных прав:

с правами собственности;
с правами управления;
с правами кредитования.

По территории обращения:

муниципальные;
государственные;
иностранные;
общероссийские.

По форме получения дохода:

постоянный;
точечный.

По возможности обмена:

конвертируемые;
неконвертируемые.

Определение N

Классификация – это порядок и разделение вещей на разновидности по важным признакам.

Все, нами рассмотренные, классификации имеют общие признаки, но при этом в каждой наблюдается какой-то новый элемент.

Книга учета ценных бумаг

Все ценные бумаги, хранящиеся в организации, должны быть описаны в книге учета ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг

Разнообразие критериев деления ценных бумаг на виды предопределяет структуру классификации.

Для удобства восприятия я набросал простенькую диаграмму, на которой изображены как отдельные критерии (признаки классификации), так и конкретные виды ценных бумаг, соответствующие этим критериям.

Поскольку диаграмма и так предельно понятна, ограничусь лишь некоторыми замечаниями, которые стоит уяснить.

В частности, говоря о срочных ценных бумагах, имеют в виду те из них, для которых заранее определен срок их существования.

Такие ценные бумаги могут быть дополнительно подразделены на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Соответственно для бессрочных ценных бумаг срок действия не определен.

В зависимости от происхождения ценные бумаги могут быть первичными (в таком случае они основаны исключительно на имеющихся активах, куда сами ценные бумаги не входят) и вторичными (их выпуск базируется на первичных ценных бумагах).

По типу использования ценные бумаги делятся на инвестиционные (капитальные) и неинвестиционные.

Инвестиционные ценные бумаги являются объектами инвестиций (например, акции, облигации).

Неинвестиционные ценные бумаги призваны обслуживать денежные расчеты на различных (главным образом, товарных) рынках (например, векселя).

Отдельно остановимся на делении ценных бумаг в зависимости от порядка владения (предъявительские, именные, ордерные).

В частности, к предъявительским ценным бумагам относятся те из них, которые не привязаны к личности конкретного владельца и их обращение осуществляется посредством простой передачи от одного лица к другому.

Именные ценные бумаги содержат указание на конкретного владельца и подлежат обязательной регистрации в специальном реестре.

Все именные ценные бумаги являются документарными.

Для передачи их от одного владельца к другому требуется оформление специальной передаточной надписи (цессии).

Схожий порядок передачи предусмотрен и для ордерных ценных бумаг: посредством совершения передаточной надписи, именуемой индоссаментом.

Отличие между именными и ордерными ценными бумагами в том, что на лицо, передающее ордерную ценную бумагу (индоссант), возложена обязанность по исполнению обязательств по ней, тогда как лицо, передающее именную ценную бумагу (цедент), несет ответственность лишь за подлинность передаваемой бумаги.

Отталкиваясь от формы собственности, ценные бумаги могут быть государственными или негосударственными.

В последнем случае их выпуск осуществляют банки, компании, иные юридически лица.

Исходя из характера обращаемости, ценные бумаги могут быть свободно обращающимися (в таком случае их называют рыночными) или иметь ограниченное обращение, когда их реализация возможна лишь эмитенту в рамках заранее оговоренного срока (такие бумаги относятся к нерыночным ценным бумагам).

Наконец, по форме вложения средств ценные бумаги делятся на долговые (по сути, являются обязательством погашения долга в будущем на конкретную дату и в конкретном размере) и владельческие (преимущественно удостоверят право собственности на те или иные активы).

Заключение

Ценные бумаги составляют важнейшую часть экономики. Через них происходит мобилизация капитала, осуществляются инвестиции, происходит перераспределение денежных накоплений и их целевое применение. Как и любой капитал, ценные бумаги нуждаются в управлении, цель которого – получение максимальной выгоды от их оборота. Управление осуществляют эмитенты, владельцы, а также организации и физические лица, имеющие соответствующую лицензию. Владельцы ценных бумаг часто предпочитают передавать управление специализированным посредническим организациям, чаще всего в этой роли выступают банки и инвестиционные компании.

Экономика

15 сложных планов по блоку «Экономика»
Общие понятия: деньги, зарплата, неравенство
Деньги в экономике. Для чего они нужны?
Виды, функции и последствия конкуренции

Эссе по обществознанию

Топ-50 примеров эссе по темам (высказываниям)
Структура, план, шаблон для эссе
Аргументы для эссе по всем темам
Клише для эссе по любому высказыванию
Критерии оценивания эссе
Как писать эссе по обществознанию с нуля?

ЕГЭ по обществознанию

Кодификатор ЕГЭ с объяснением всех тем
Перевод первичных баллов ЕГЭ во вторичные. Шкала баллов по заданиям
Демоверсия ЕГЭ с ответами
50 примеров сложных планов по блокам
Список нормативных правовых актов для ЕГЭ
Как подготовиться к ЕГЭ и не сойти с ума?
Помесячный план подготовки к экзамену
Как правильно решать задание с определением

ОГЭ по обществознанию

Кодификатор ОГЭ с объяснением всех тем
Перевод баллов ОГЭ в оценку
Демоверсия ОГЭ с ответами

Выбери ответ